淡季效应短期压制菜粕【Kaiyun·yunkai(中国)官方网站】

本文摘要：当前，国内正处于冬季，大部分水产等养殖早已解散市场，菜粕等杂粕的市场需求转入实质性淡季，加之近期中美贸易关系好转，市场担忧未来几个月国内进口大豆、DDGS等到港或有激增，并且有传言称之为近期有200万—300万吨储备大豆将转入市场流通，这皆压制菜粕价格。

当前，国内正处于冬季，大部分水产等养殖早已解散市场，菜粕等杂粕的市场需求转入实质性淡季，加之近期中美贸易关系好转，市场担忧未来几个月国内进口大豆、DDGS等到港或有激增，并且有传言称之为近期有200万—300万吨储备大豆将转入市场流通，这皆压制菜粕价格。只不过，目前国内菜粕价格早已正处于近几年低位，在全球油料减产的背景之下，早已缺少新的利空抨击，而国内生猪等养殖在未来必定完全恢复，因而菜粕短期偏弱仍是季节性所致，远期市场已不过于乐观。

全球油料减产利多菜系去年美国大豆等作物因天气因素而减产显著，USDA预估美国大豆产量为9684万吨，较上一年度减产2370万吨左右，这令其全球的大豆减产2130万吨。同时，加拿大油菜籽也因天气不当而减产，加拿大统计局预估其油菜籽产量仅有为1860万吨，网卓新闻网，较上一年度减产多达170万吨，而欧盟、澳大利亚菜籽皆有有所不同程度的减产。

目前我国油菜籽产量仅有为300万—400万吨，在一定程度上依旧呈现出出产严重不足须要的产业结构，一旦菜粕市场需求旺季到来，菜粕价格很更容易受到承托而转强。菜粕库存之后保持低位我国生猪等养殖短期无法较慢完全恢复，且春节前后粕类正处于市场需求淡季，加之中加关系紧张，国内进口油菜籽数量持续正处于低位。

我国2019年11月进口油菜籽11.18万吨，同比增加72.18%；1—11月进口油菜籽到港259.23万吨，同比增加40.68%。由于油菜籽进口增加显著，国内菜籽榨取量同比减少，自2019年6月以来，进口菜籽榨取量为129.4万吨，同比增加57.7%，这也令其国内菜粕的库存显著走低。当前，我国两广及福建地区的菜粕库存2.35万吨，并未继续执行合约6.9万吨，呈现出供需两深的季节性特征。

淡季诱导菜粕消费我国菜粕作为饲料原料主要用作水产养殖，且近几年比例有所增加。只不过，随着我国进口DDGS减少预期加剧，市场担忧菜粕的市场需求份额将被守住，因而市场对菜粕的未来消费有所忧虑。并且，当前正处于冬季，国内水产养殖早已在大部分地区解散市场，短期菜粕的市场需求转入了淡季。然而，将来来看，我国进口DDGS增幅受限，水产对菜粕不存在刚性市场需求，并且国内菜粕产量偏高是事实，这些因素将使菜粕走势与显著的季节性相符。

综上所述，目前国内正处于菜粕消费淡季，价格遭一定的压制，但菜粕价格较长时间正处于低位，在全球油菜籽、大豆等主要油料减产的大背景之下，一旦国内养殖提高，菜粕市场必定不会新的取得承托，因而对菜粕的长年行情不用过分乐观。

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