【Kaiyun·yunkai(中国)官方网站·IOS/手机版APP下载/APP】广发期货：股指日报20200310

本文摘要：【市场展现出】现货方面，两市大幅度低开后之后走低。

【市场展现出】现货方面，两市大幅度低开后之后走低。上证指数暴跌3.01%报2943.29点；深证成指暴跌4.09%报11108.55点；创业板指暴跌4.55%报2093.06点，两市成交额再行斩万亿元。截至周一，A股融资融券余额为11270.54亿元，较前一交易日增加50.71亿元。

外资方面，陆股通净流入大约143亿元，创历史新纪录。期指方面，今日现货大幅度下跌，大部分合约期现价差走弱体现混乱心态。其中，IC盘中贴水一度约8%，目前IC贴水幅度低于平均水平，之后注目IC贴水修缮机会，但在低波动亲率环境下贴水发散的确定性不低。

期权方面，从T型报价来看，平值期权松动至4000点，看涨期权的主要成交价集中于在4100点至4200点，持仓主要集中于在4200点，看跌期权的成交价主要集中于在4000点，持仓集中于在4000点和3800点。30天历史波动亲率大幅度声浪，为27.70%(+3.35%)，成交价C/P为0.96，持仓C/P为0.99，市场偏爱交易看跌期权，平值说明了波动亲率C/P为0.80。昨日隐波大幅度走高，3月和4月合约期权说明了波动亲率偏度减小，预计沪深300指数短期内再次发生尾部风险概率增大。

【行情分析】今日A股大幅度下跌，三大股指皆跌到逾3%，主要原因在于海外疫情更进一步好转，全球挂钩情绪加剧，权益资产波动性激化。海外方面，截至3月9日，海外疫情追加发病数倒数四天突破3000，海外发病总计突破三万人。欧洲方面，意大利、法国和德国疫情更为相当严重，总计发病都已多达1000人。

美国方面，近几日美国疫情蔓延加快，网卓新闻网，3月6-9日追加发病数分别为71、92、121和127事例。美国华盛顿州、佛罗里达州、加州以及纽约州早已先后宣告转入紧急状态。我们指出疫情焦点早已从亚洲地区改向欧美。

昨日欧美股市之后下跌，美国三大股指跌幅多达7%，A股短期情绪将之后不受拖垮。风格上，前两周消费周期茁壮，周一展现出某种程度如此，风格由茁壮改向消费和周期。从行业看作，前期弱势且获益于停工逻辑的行业近期有较好展现出，资金偏爱也渐趋防卫行业，预计近期IF额优于IC。

【操作者建议】期指方面，在隔夜风险极高的情况下，期指继续从容，等候美股波动亲率回升之后的中期做到多机会。期权方面，不受股指下跌影响，市场看空情绪再次攀升，看跌期权隐波水平大幅提高，波动亲率微笑左偏程度突显，预计短期市场仍遗大幅度波动的可能性。慎重投资者可不得已从容；保守型投资者可选择购入跨式期权建构做到多波动亲率策略。

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